【新新聞】英特爾盤後大漲超過15%　陳立武改革初見成效　為什麼？

4月23日美股盤後，英特爾（INTC）公布第一季財報後，股價瞬間飆升超過15%，最高一度衝上近20%，從收盤價66.78美元直奔77到79美元區間。這波狂飆不僅刷新近期高點，更讓市場驚呼「這可能是英特爾近年最強勁的財報反應」。

究竟是什麼讓投資人如此買單？答案藏在這次財報與電話會議中最讓外界「驚艷」的兩大亮點：AI伺服器晶片需求爆發，以及先進封裝業務的超預期成長。更重要的是，這波超預期表現，標誌著CEO陳立武上任一年多來的改革已初見成效，英特爾正式走出最壞狀況，開始迎來轉型復甦的新階段。

AI伺服器晶片需求「強勁且持續」：從推論到Agent時代的CPU王者回歸

外界原本擔心AI熱潮仍由輝達（NVIDIA）GPU獨霸，但英特爾這次清楚點出：AI已從「訓練」階段轉向「推論（inference）＋AI Agent（智能代理）」時代。

雲端巨頭需要更多Xeon伺服器CPU來處理「接近使用者端」的運算，CPU/GPU部署比例從原本的1:8回升到1:4左右，需求供不應求。CEO陳立武在財報會議上強調，這股動能「強勁且可持續」，全年伺服器CPU出貨量預期雙位數成長，並延續到2027年。

AI時代，雲端巨頭需要更多Xeon伺服器CPU來處理「接近使用者端」的運算。（美聯社）

更關鍵的是主要客戶確認：英特爾已與Google Cloud簽署多年長期協議（LTA），涵蓋多世代Xeon處理器；同時Xeon 6被選為NVIDIA DGX Rubin AI系統的主機CPU，並與SambaNova合作異構AI架構。這些「實打實」的訂單，讓市場終於相信英特爾在AI基礎設施中不再是配角，而是核心玩家之一。

最讓外界驚艷的「黑馬」：先進封裝需求從數億跳到每年數十億美元

如果說AI CPU是這次財報的「主菜」，那先進封裝（Advanced Packaging，屬Intel Foundry事業）就是讓分析師與投資人大跌眼鏡的「驚喜」。

Intel Foundry Q1營收54.2億美元，年成長率為16%，同樣大幅打敗預期。財務長（CFO）大衛．辛斯納（David Zinsner）在電話會議Q&A中親口說出這段讓市場沸騰的原話：

「我之前可能太天真，以為這些機會只會在數億美元等級。但目前我們看到的需求，已經是每年數十億美元等級。這將成為Foundry在這個十年內營收的重要組成部分……先進封裝真的是我們的差異化優勢，它能讓客戶使用更大的reticle，對客戶來說有實質價值。因此我們能拿到非常吸引人的定價，毛利率預期至少達到Foundry平均水準，甚至更高。」

英特爾CFO大衛．辛斯納（David Zinsner）。（取自Intel官網）

這番表態直接點破：英特爾EMIB與Foveros先進封裝技術（尤其是即將量產的EMIB-T），不僅良率更高、成本更低，還能支援更大規模的AI晶片整合。相較台積電CoWoS目前嚴重產能瓶頸，英特爾正趁勢吃下Google、亞馬遜（Amazon）、輝達等客戶的替代訂單。公司已宣布在馬來西亞擴建後端封裝產能，訂單積壓（backlog）持續增加，預計2027年起貢獻顯著營收。

陳立武改革初見成效，英特爾正式走出最壞狀況

這次財報的最大意義，不只是數字超預期，更在於它驗證了陳立武自2025年3月18日接任CEO以來推行的「deliberate reset（刻意重置）」改革已產生實質成果。

陳立武上任時，英特爾正深陷虧損、官僚文化與製程落後的谷底，他立即展開大刀闊斧的組織扁平化、裁員超過20%、營運費用大幅壓縮，並將工程師重新推回決策核心，聚焦Data Center & AI與先進封裝兩大引擎。

陳立武在財報會議上親自表示：「Intel is now a very different company than when I first joined over a year ago. We have taken, and continue to take, deliberate steps to rebuild Intel into a more competitive and more profitable company.」（「英特爾現在已經與我一年多前剛加入時截然不同。我們已採取、並且持續採取刻意的步驟，將英特爾重建為一家更具競爭力、也更具獲利能力的公司。」）

陳立武自2025年3月18日接任英特爾CEO以來推行的「deliberate reset」改革已產生實質成果。。（魏鑫陽攝）

他更強調：「This deliberate reset to how we operate drove a sixth consecutive quarter of revenue above our expectations, as well as new and deepened relationships with strategic partners.」（「這種對營運方式的刻意重置，促使我們連續第6季營收超出預期，同時也帶來了與策略夥伴新的、更深入的關係。」

這連續第六季營收打敗預期，正是公司文化轉型、財務紀律與客戶關係全面回穩的最直接證明。

市場普遍認為，這波財報與盤後大漲，正式宣告英特爾已走出最壞狀況。雖然Foundry仍有營運虧損、轉型仍是多年長跑，但強勁的AI CPU需求、先進封裝backlog爆增，以及管理層對2027年成長的信心，已讓投資人看到谷底反彈的明確訊號——公司不再只是止血，而是開始展現成長動能與差異化優勢。

今年以來股價表現

截至2026年4月23日收盤，英特爾股價今年累計上漲約81%（YTD total return 80.98%），從年初約39美元附近，一路衝上66.78美元，表現遠優於大盤與多數同業。盤後這波15%以上大漲，更讓英特爾股價逼近甚至短暫超越2000年8月的歷史高點，顯示市場對公司AI轉型與陳立武改革策略的信心已全面回流。

英特爾這一仗，不僅打得漂亮，也為半導體產業在AI推論時代的CPU復興寫下重要註腳。後續股價能否守住漲幅、甚至再創新高，就看Q2實際出貨與先進封裝量產進度了。