呂紹煒專欄:強勢台幣之樂─iPhone13開賣

相較3年前iPhone13價格不便宜,主要受惠於台幣升值。(美聯社)

上周蘋果新手機iPhone13上市開賣,從發表會公佈價格到現在,不少人都聽到網上討論時,總有人「狀似感動」的說:比過去便宜,而且越來越便宜。事實是這樣,原因當然不是廠商「慈悲大家」,而是現在正是「強勢台幣」年代。

旗艦機3年來不漲反降便宜5500元

對許多相信「台幣升值不好」的人而言,這正好提供一個不錯的思考點,此案例說明匯率的兩面刃。

今年iPhone13推出了4種機型,旗艦的PRO MAX最高價格是台幣5萬4400元,不過這是因為今年新推出頂級容量1TB的原因,如果比較同樣容量的機型,例如512G,今年的iPhone13 PRO MAX訂價4萬7400元,比去年便宜了1000元。如果拉長時間比,例如3年前(2018年)算是同一級的XS MAX 512G,訂價更是高達5萬2900元,等於說3年下來不但未漲價,反而便宜了5500元。

所以如此,原因是因為這3年來台幣越走越強─2018年9、10月蘋果手機上市時,台幣兌美元匯率大概在接近31元處,現在已經升值到27.7元上下遊走,升值幅度約10.6%左右;拿旗艦機同樣容量512G比較,5萬2900元降為4萬7400元,便宜了10.3%,幅度就差不多是3年來,iPhone「變便宜」的程度。

出口導向經濟體思維:弱勢匯率才是王道

國際貿易理論基本原理告訴我們,本國貨幣如走強升值,則以外幣計算的價格走高、競爭力下跌而不利出口,但貶值走弱則對出口有利。也因此幾乎所有出口導向的經濟體,在發展過程中,都有長期「人為壓低」匯率的紀錄,美國要抓的「匯率操縱國」也一定是指「刻意壓低匯率(低估本國幣值)」者,而不是蓄意提高幣值者。早年的日本、德國是如此,後來在1985年廣場協議後被迫讓日圓、馬克大幅升值。

亞洲四小龍亦復如此,台灣是以出口導向為主的經濟體,曾長達20多年,把台幣匯率維繫在40元兌1美元的水準,創造強勁的出口與龐大的貿易順差,直到某日老美終於受不了,強逼台幣升值,從40元一路升到25元左右為止。在台灣之後的就是中國,也曾長期被美國列為刻意壓低匯率以利出口的「匯率操縱國」嫌犯名單中。

這個弱勢匯率有助出口所以是「好事」的觀念,幾乎已如極可能反應般的深刻在基因中,即使之後台幣已成為浮動匯率,但官方政策仍偏向弱勢台幣,而且往往只要台幣升值多一點,企業、公會、工商團體馬上跳出來哭天喊地、哀嚎企業再難經營、要政府不能再讓台幣升值了。

張忠謀怨台幣升值,彭淮南回以創新才是關鍵

這種「弱勢台幣為佳」的迷思,可不是民眾眼中那些「不爭氣」的企業家才有,連半導體教父張忠謀都如此─2012年10月時,當時擔任台積電董事長的張忠謀在一場論壇中抨擊央行的匯率政策,認為央行不該讓新台幣大升,影響台灣出口表現,競爭力因此輸給南韓,這番話除了讓央行馬上發新聞稿「駁斥」外,也讓當時的央行總裁彭淮南在立法院質詢時反擊說:「貶值不是救產業的因素,創新競爭力才是關鍵」。

至於這波台幣強勁的升值,為何企業未再哀嚎且出口仍強勁?其實,企業是有哀嚎,只是哀哭聲已被亮麗的出口表現掩蓋了。升值初期就有許多公會反應,要央行「阻升」甚至嗆央行「心態可議」,但央行眼看升值之勢難擋,也不客氣的寫信給公會,要業者「不宜倚賴新台幣貶值,應該把握機會進行產業升級,以持續提升競爭力」。去年11月經濟部召集9大公會討論RCEP的影響時,業界還反應「升值影響更大」。

這波強勢台幣讓台積電兩頭獲利

而對台積電等科技廠商而言,這波升值可能更是「價值連城,兩頭獲利」。一般而言升值影響出口競爭力,這也是9年前張忠謀的反應;但這波台幣走強卻是先碰到中美科技戰,之後又是全球晶片大缺貨,更重要的是台積電已經把其它對手都甩開在好幾條街之外了,因此台幣升值不但未讓台積電掉單,甚至還能大幅調高價格。而這幾年正是台積電大幅擴廠、增建尖端製程的時候,台幣走強反而讓其從國外採購機具設備變便宜。

所以,下次再聽到有人高唱弱勢台幣論時,想想買iPhone、特斯拉、出口旅遊時,能得到的利益,別太信那套了。只是,雖然表面上,iPhone降價10%似乎已完全反應台幣升值10%,但其實進口商還是「偷偷暗槓」下一些:以美國訂價而言,價格降了50美元,所以他們「A下」了這50美元。

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